2016上半年医药上市公司业绩喜忧参半

　　自从进行医疗改革以来，一些有违规行为的医疗企业受到不小的大局。根据调查，某市共有149家医药上市公司披露了半年度业绩预告。大部分医药企业的业绩还是有所上涨的！

　　36家公司净利预增逾50%

　　据wind数据统计，在上述149家医药公司中，预计净利润同比增幅50%以上的公司有36家。宜华健康以751倍的增幅一骑绝尘。公司原主营业务为房地产，2015年经过重大资产重组，新增医疗后勤和工程业务。在这份靓丽的成绩单中，主要贡献并非来自主业增长，而是出售广东宜华房地产开发有限公司股权。

　　中华老字号广誉远预计，上半年实现净利润2100万元，增幅为26倍。主要原因在于上年基数较小，不过也崭露了广誉远业绩反转的苗头。公司围绕四大核心产品龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸和牛黄清心丸，以经典国药和精品中药两大事业部为轴，打造精英销售团队，构筑覆盖全国的立体销售网络，对半年度的业绩提升起到了重要推动作用。虽然销售费用和管理费用均有所增加，但随着营业收入的大幅提升，销售费用率和管理费用率较去年全年有所下降。预计随着全年营业收入不断攀升，公司销售和管理费用将趋稳定，对净利润的压力逐步减小。

　　预计业绩同比翻番的公司还有紫鑫药业、太极集团、广济药业、华神集团、理邦仪器、浙江震元、宝莱特、福安药业、莱美药业、永安药业、精华制药、新和成、必康股份、瑞康医院、亿帆鑫富、北大医药、莱茵生物、东北制药。值得注意的是，这些公司业绩增长主要由于主业经营改善而贡献收益。

　　净利润同比下滑的共有48家。其中，下滑幅度超过100%的有7家。诚志股份预亏2400万元，同比下滑381%;四环生物预亏100万元，同比下滑222%;双成药业预亏1700万元，同比下滑189%;沃森生物预亏1.5亿元，同比下滑130%。对于业绩下滑的原因，这些公司多称，加大科研投入力度，科研经费支出增加;引进高层次人才，公司费用维持在较高水平。或者是上一年的非经常性损益增加，今年没有这些收入，导致业绩下滑。沃森生物则深受“山东疫苗事件”影响，经营遭遇重创。

　　医药工业不乐观

　　从上述数据不难看出，这149家公司中，同比增幅在30%以下、同比下滑及原地踏步的公司达到107家。这些公司的细分领域多数集中在医药工业。

　　这也反映了医药工业近三年来行业增长放缓的特征。中国医药工业信息中心发布的2015年中国医药行业经济运行指数报告显示，自2011年起，医药工业增加值增速从17.7%、15.2%、13.3%、12.1%，降到2015年的10%左右。

　　随着新医改的推进，医药市场格局随之巨变，行业面临空前挑战。经济增速放缓、医保控费越来越严、医院药占比越来越小、药品招标降价和辅助用药、抗生素、大输液等限制力度加大等，特别是随着医保控费的全面展开，打破了医药行业依赖医保扩张的传统增长模式，整个医药行业进入艰难转型期。

　　中国医药企业管理协会会长于明德告诉中国证券报记者，今年上半年医药制造业收入增速创了15年来新低，增速仅为8.76%。行业收入增速跌破10%的情况，仅仅在2000年之前出现过。在老龄化需求不断释放的当下，增速跌破两位数的情况极为罕见。

　　行业增速下滑趋势未来数年内或难有改观。根据国家食药监总局南方所的数据，医药工业销售收入在2008年为7864亿元，到2013年增长到2.15万亿元，五年累计增长174%。事实上，增速拐点在2012年就已经出现。医药工业销售收入增速在2011年达到26%，之后逐年下滑，2013年为17.9%，2014年为12.5%。这一数据与2011年相比已经减半。

　　关注行业四大变革

　　多位上市公司董秘与券商研究员告诉中国证券报记者，投资应重点关注未来数年景气度向上的子行业，如血液制品、医疗服务、创新药、制剂出口、医药商业、cro、药用辅料等。

　　银河证券首席医药研究员李平祝认为，医药行业正在发生四大变革。首先是如中珠控股类似的跨界转型，属于行业之变;其次是体制之变，如国药系、哈药股份、东北制药的国企改革而激发的企业活力;再者是医改之变，如民营医院、互联网医疗和慢病管理、制剂出口、刚需用药、康复医疗等;最后是企业之变，如积极进行新业务探索的益佰制药、常山药业、三诺生物。

　　不过这次调查也显示出，一些医疗行业的不足，比方说在血壁垒方面，大部分药厂难有突破，甚至很多药厂还处在没有掌握技术的环境中，所以说还是需要加强医药企业的科研能力！